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　　招银国外发布磋磨说明注解称，守护鸿腾精密（06088）“买入”评级，上调FY25/26E EPS预测值3%/5%以反馈3Q24功绩及相称正面的功绩教授，新的主义价4.38港元（前值：4.25港元）。公司近期的股价驱启程分包括：GB200 AI处事器新料号考证进展，印度地区AirPods产线建造和Auto-Kabel公司收购完成并表进展。

　　鸿腾精密公布3Q24功绩，收入/净利润分散同比增长1%和24%，与公司先前给出的教授大体一致；公司在昨天上昼举办了投资者功绩说明会，会议技术公布了公司昔时三年（FY25-27E）的功绩教授，主要触及FY25-27E三年收入CAGR 20%，以及到2027年GPM和OPM分散达到22%和8%，抒发出处理层关于公司收入握续增长、利润率推广趋势的信心。市集投资者关于公司在功绩说明会上给出的教授反响正面。

　　具体来说，鸿腾精密3Q24功绩适应预期，净利润率增长彰着。铺张电子主贸易务方面反馈出受到市集环境较弱的影响，可是AI处事器干系互连居品收入大幅增长。季度毛利率21.7%，环比普及彰着，可是同比有所下滑，主如果由于汽车电子干系高毛利业务受到市集环境影响进展较弱。季度中枢蓄意利润率达到8.2%（对比1Q/2Q24的2.5%/4.1%）有彰着改善，主如果由于公司积极普及处理效果、裁减坐褥蓄意本钱和灵验的用度管控。瞻望4Q24/FY24，公司处理层大体守护了前期给出的全年功绩教授，仅有全年OPM主义小幅疏导至4.5%，主要如故由于上半年蓄意利润率的压力较大。该行揣度公司FY24收入/净利润将同比增长9%/43%。

　　瞻望昔时三年，公司处理层给出了FY25-27E三年收入CAGR 20%，至2027年GPM和OPM分散达到22%和8%的功绩教授，主如果受到AI处事器干系居品的客户和订单浸透、Auto-Kabel集团公司收购并表和大客户AirPods居品在印度产能推广所驱动，公司将赓续在5G&AioT、EV和声学的“3+3计谋”方朝上真切发展。在AI处事器干系居品方面，现在公司供应的AI处事器干系相接器居品依然启动出货，而况在4Q24不错看到CDU液冷快磋磨和电源busbar居品启动拜托。在EV业务方面，Auto-Kabel公司收购案依然进展至尾声，揣度将在FY25看到彰着收入孝敬。在AirPods业务方面，公司在印度产线建造经由适应预期，并揣度在来岁岁首将看到产能爬坡放量。

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背负剪辑：史丽君 云开体育